Toelichting bij de geconsolideerde resultaten van WDP over de eerste jaarhelft 2009

Resultatenrekening

Het vastgoedresultaat is met 25,4% gestegen naar 27,8 miljoen EUR ten opzichte van 22,2 miljoen EUR over de eerste 6 maanden van het jaar voordien. De belangrijkste factoren die tot dit resultaat hebben bijgedragen, zijn de nog steeds hoge bezettingsgraad van de portefeuille (97,2% per 30/06/2009) en de verdere groei van de portefeuille door de gedane acquisities en de succesvolle oplevering van de eigen projecten (voor details over deze aankopen en opleveringen, zie ‘Tussentijds beheerverslag’ p. 10 e.v.). Eveneens de inkomsten van de zonnepanelen hebben (voornamelijk vanaf het 2e kwartaal 2009) een substantiële impact op het resultaat.

Dit vastgoedresultaat omvat een bedrag van 478.000 EUR geboekte waardeverminderingen op handelsvorderingen, voornamelijk omwille van de geboekte waardevermindering van 400.000 EUR op de vordering met Kinnarps omwille van een gerechtelijk geschil met deze ex-huurder. Daarnaast houdt WDP de politiek aan om alle vorderingen die langer dan 6 maanden onbetaald zijn, af te boeken.

De vastgoed- en andere algemene kosten bedragen 2,4 miljoen EUR, een status quo tegenover dezelfde periode vorig jaar. Het netto vastgoedresultaat over het eerste semester 2009 bedraagt aldus 25,4 miljoen EUR ten opzichte van 19,7 miljoen EUR het jaar voordien.

Het resultaat op de portefeuille (exclusief de hiermee gerelateerde impact van de latente belastingen) over de eerste jaarhelft van 2009 bedraagt -20,6 miljoen EUR (negatieve variatie in de reële waarde), als gevolg van een daling van de waarderingen door de vastgoedexperts in de verschillende landen. Dit negatief resultaat wordt deels gecompenseerd door de stijging van de waardering bij oplevering van de afgewerkte projecten. Door de verkoop van 2 niet-strategische panden, wordt een kleine meerwaarde gerealiseerd (6.000 EUR).

Het financieel resultaat bedraagt -16,2 miljoen EUR (-9,0 miljoen EUR exclusief IAS 39-resultaat) over het eerste semester 2009 in vergelijking met 2,3 miljoen EUR in het eerste semester 2008. Dit resultaat bestaat enerzijds uit de netto-intrestlasten van -9,0 miljoen EUR als gevolg van de gestegen schuldpositie. De uitgevoerde investeringen in 2008 en 2009 werden integraal gefinancierd met bijkomende schulden bij kredietinstellingen en leasingmaatschappijen. Anderzijds bedraagt de impact van het IAS 39-resultaat -7,2 miljoen EUR. Deze impact komt voort uit de negatieve variatie in de reële waarde van de afgesloten rente-indekkingen (voornamelijk Interest Rate Swaps) op 30 juni 2009 te wijten aan dalende intrestvoeten. Dit resultaat wordt rechtstreeks via de resultatenrekening geboekt en niet via het eigen vermogen. Het betreft een niet-gerealiseerd resultaat en een non-cash item. Daarom wordt dit in de analytische voorstelling van de resultaten (zie ‘Kerncijfers’ p. 4) uit het financieel resultaat gelicht en afzonderlijk weergegeven.

De belastingen omvatten enerzijds de effectief te betalen belastingen, voornamelijk bij de dochterondernemingen die niet genieten van het fiscaal statuut van de bevak (Tsjechië, Nederland, Roemenië), en de belastingen op verworpen uitgaven in België. Daarnaast worden er ook latente belastingen geboekt op de variaties in de reële waarde van de vastgoedbeleggingen. Door een daling van deze waarden in 2009 hebben deze een positieve impact op de resultatenrekening.

Het nettoresultaat van de groep bedraagt over de eerste 6 maanden van 2009 -9,2 miljoen EUR in vergelijking met 21,2 miljoen EUR in 2008. Het negatief nettoresultaat is toe te schrijven aan een negatieve variatie in de reële waarde van de indekkingsinstrumenten (zie supra) en de daling van de reële waarde van de portefeuille (zie supra).

Anderzijds is het netto courant resultaat 16,02 miljoen EUR, hetgeen resulteert in een netto courante winst per aandeel van 1,7 EUR (t.o.v. 1,62 EUR vorig jaar). 

Balans

De reële waarde van de vastgoedbeleggingen (inclusief de projectontwikkelingen ingevolge de aangepaste IAS 40-norm) en activa bestemd voor verkoop werd door de vastgoedexperten geschat op 809,4 miljoen EUR, een stijging met 62,6 miljoen EUR t.o.v. eind vorig boekjaar. De reële waarde wordt opgenomen in de geconsolideerde balans door toepassing van de IAS 40-norm en wordt bekomen door van de investeringswaarde de mutatiekosten af te trekken. De investeringwaarde van de portefeuille is de waarde zoals bepaald door de onafhankelijke vastgoeddeskundigen, vóór aftrek van mutatiekosten. Voor een gedetailleerde bespreking van de portefeuille verwijzen we naar ‘Beoordeling van de portefeuille’ op p. 19 e.v.

De grote stijging van de waarde van de andere materiële vaste activa is in hoofdzaak toe te schrijven aan de gedane investeringen in de zonnepanelen. Deze worden gewaardeerd conform IAS 16 onder toepassing van het herwaarderingsmodel, en vertegenwoordigen een waarde van 43,0 miljoen EUR.

Het eigen vermogen van de groep bedroeg op 30/06/09 353,2 miljoen EUR ten opzichte van 261,3 miljoen EUR eind vorig boekjaar. De intrinsieke waarde per aandeel bedraagt 28,18 EUR (per 31/12/2008 30,41 EUR). De intrinsieke waarde zonder rekening te houden met het IAS 39-resultaat bedraagt 30,66 EUR.

De totale financiële schulden zijn in het eerste semester gedaald van 477 miljoen EUR per 31/12/2008 tot 467 miljoen EUR. In vergelijking met 31/03/2009 zijn deze gedaald met 52 miljoen EUR. Deze daling is toe te schrijven aan de vermindering van de kortetermijnschulden (commercial paper en straight loans) terugbetaald met een gedeelte van de opgehaalde gelden van de kapitaalverhoging* gerealiseerd per 30/06/2009. Anderzijds was er in het eerste kwartaal de 'sale and rent back'-transactie met DHL met betaling in aandelen**. De schuldgraad is hierdoor in de loop van het eerste semester gedaald van 63,04% per 31/12/2008 tot 55,36 %. Voor verder info over deze transacties, zie ‘Tussentijds beheerverslag’ op p. 15 – Nieuw kapitaal voor verdere groei).

* Zie persbericht van 26 juni 2009 of raadpleeg de website www.wdp.be

** Zie persbericht van 31 maart 2009 of raadpleeg de website www.wdp.be

Terug naar boven ↑